银监会叫停商业银行担保企业债-成都贷款网

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(成都)银监会叫停商业银行担保企业债


WtP[;]T)1zUs71hn 日前，银监会向各商业银行下发了《关于有效防范企业债担保风险的意见》，要求各银行即日起停止对以项目债为主的企业债进行担保。这标志着，长达５年历史的银行担保企业债就此划上句号。业内人士分析指出，除考虑银行业风险而做出该项决定之外，更重要的是，该项规定将有助于促进企业债向信用债券转型，从而更加市场化。 AO%& 2rz)4c_hPqT 《意见》规定对其他用途的企业债券、公司债券、信托计划、保险公司收益计划、券商专项资产管理计划等融资性项目也原则上不再出具银行担保。已经办理担保的，要采取逐步退出措施，及时追加必要的资产保全措施。一位评级公司的负责人表示，过去有银行担保的企业债，一般来讲，评级公司都会给予其很高的评级，因为风险此时是转移到银行身上。取消银行对企业债的担保，无疑意味着银行的风险获得了转移。 UO€K#fW!7)n'_#IY 防范企债到期兑付风险这几年，顺应国家大力发展企业债市场的要求，企业债的发行呈现高速增长势头。2005年、2006年企业债的发行规模分别为６５４亿元和９９５亿元，增速１００．６％、５２％。同时，银行逐渐取代保险公司成为企业债的最大买家。２００７年前９月，商业银行共购买企业债３０８亿元，超过保险公司的２６９亿元。商业银行的企业债托管量占比明显提高。 ?G=FdqI(!ckbn+E 企业之所以喜欢选择有担保债券发行，是因为担保能够降低发行成本。以１０年期企业债为例，担保费用为２％左右，分摊到每年为０．２％，但有担保的债券发行利率却可以比无担保债券发行利率低０．８％以上，因此，综合考虑有担保债券的发行成本可较无担保债券发行成本降低０．６％以上。 +1E~`,&w?Xt?vj 一方面，银行购买企业债的数量越来越多；另一方面，所发行的企业债券基本上有银行担保，企业债到期兑付风险基本由银行承担。按国外的发展趋势，无担保债券也是重点扶持的对象。出于这点考虑，银监会决定严格限制由银行担保企业债的发行。 (]P;FuQ}X_Y8I??08 相关配套改革亟待跟上 d V/zP~\"nIC]& 有专家认为，由于我国企业债券市场处于初始时期，允许发债的企业质量都较好，大多属于国家重点企业，没有出现过一例到期无法兑付的例子。目前正值国家提倡提高企业直接融资时期，突然停止银行担保企业债恐会影响企业债的发行规模。因此，该项政策的推出时点似乎偏快了点。 fILz!2??o=&)e8'8 首先，我国债券市场的配套改革没跟上，短期内难以吸纳过多的无担保债券。具体体现在两个方面：一是评级体系不健全。我国的信用评级体系尚未成熟，不能较好的反映债券的风险程度；二是缺乏投资无担保债券的机构。目前银行和保险公司均不允许投资无担保债券，主要是相关制度没有建立。 €,%zf8tE GIyXb 其次，目前值债券“熊市”，市场债券需求不大，不利于无担保债券的推广。 F;7)LE)rWG4l~ 第三，当前银行体系的不良贷款率下降较快，并无急迫在此时降低风险。相反，此时应该多考虑先解决其他更为急迫的问题，如市场规模小、缺乏做空工具等等。 $E3\"ET8nb!i,.=l j S@}j+Ry$]=Sk-} 来源：中国财经网 2007年11月20日

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